消息面风云变幻 三大利好猛然出现

有容乃大

　昨日大盘的强势反弹，将提振市场人气，为大盘的中期上涨创造条件。虽然目前大盘仍处在中期下跌趋势，但我们认为大盘正进入中期反弹的前夜，市场的短期震荡，不改中期反弹预期。　　此前很长一段时间，消息面利空云集，而近两天利好消息猛然增多，将为大盘的中期上涨带来消息面支撑。具体说包括：
　　1、国际油价暴跌有利于压制通胀；
　　2、PMI6月指数创11个月的新低将让管理层推出紧缩政策；
　　3、温家宝称中国成功遏制通胀。

有容乃大

　权威机构认为A股见底

　　至少从目前来看，基金认为市场已到达底部区域，底部迹象较为明显。日前，针对当前市场和后市走势，包括上投摩根新兴动力基金经理杜猛在内的多名基金人士明确表示，目前的市场下挫，有很大的人为过度恐慌因素，而在下半年，CPI数据见顶的可能性较大，所以下半年市场震荡攀升的概率较大。

　　流动性紧张是下跌主因

　　市场的跌跌不休，成为上半年股市的一大“看点”。

　　“对于市场的持续下挫，流动性紧张是主要原因。”谈及上半年的市场，杜猛的观点很明确。他表示，从去年底开始，尤其是在进入二季度之后，随着货币政策的持续紧缩，调控效果逐渐显现出来，市场流动性日益紧张。与此同时，在食品价格上涨和其他结构性因素作用下，CPI持续上升并维持高位，而房价依然表现坚挺，在这样的背景下，货币政策依然会保持紧缩，不排除进一步紧缩性政策的出台。

　　当然，今年以来，海外市场也是危机四伏，尤其是欧美市场二次探底的阴影挥之不去，再加上美国量化宽松政策可能取消，也几乎间接拖累了A股市场的表现。此外，A股上市公司利润增速的下降，也成为目前市场的一大利空。

　　CPI下半年见顶概率高

　　对于即将到来的下半年，CPI数据的走势，无疑成为牵动市场最敏感的一根神经。

　　今年5月份CPI数据同比达到5.5%，创下34个月以来的新高。不过，随着全国部分地区旱涝灾情急转以及肉类价格的上涨等因素，6月份CPI数据出现下降的可能性不大，而目前国家发改委相关负责人也证实，6月份CPI数据要高于5月份。也就是说，CPI数据短期持续走高基本成为定局。

　　当然，上述国家发改委负责人也表示，下半年CPI数据将见顶回落。杜猛预计，CPI下半年将见顶，最乐观的判断应该是在7月中下旬，此后CPI一旦回落至4.5%以下，市场肯定会提前反映。不过，CPI到底何时见顶，存在一定的不确定性，而这也是目前基金不敢大幅加仓的根本原因。

　　四大底部迹象显现

　　经历前期的下挫后，对于现在的市场，杜猛认为，2009年之后市场呈现大箱体震荡，目前市场已处于箱体底部区域，目前正在震荡寻底状态，而底部区域迹象已经开始显现。

　　首先，整体估值接近历史低点，其中大盘蓝筹股目前的平均估值约在15倍左右，而中小盘股的整体估值已经下降到30倍，整体估值水平比较合理；其次，大股东增持增多，这也是入市抄底的积极信号；再次，新股上市破发常见，密集IPO的结果导致“打新必赚”成为历史；最后，一贯具有“先知先觉”本领的社保资金、保险资金的入市，更加证明了底部区域的临近。

　　同样，国泰基金王航也指出，随着下半年到来，流动性紧张预计很快将有所改善，而近期产业资本以多种方式增持上市公司股份，其中大股东以定向增发或二级市场增持等方式增加持股的案例也不在少数。

　　长期看好新兴产业

　　对于下半年投资，杜猛首推低估值行业：以绝对股价和估值都接近历史底部的权重股为基础，重点关注估值落入合理区间——25倍市盈率以下的消费、医药和新兴产业，其中尤为看好新兴产业。

　　理由很简单，杜猛指出，未来整个10年新兴产业的投资非常看好，而且增速远远超过GDP，目前政策最为偏向的就是战略性新兴产业，更为关键的因素就是，经过前期的调整，新兴产业估值重新具有吸引力，值得投资者再买入。

笑对人生

股票这两天有疯了。