国泰君安：牛市已到中段 很多股票会瞬间跌停

有容乃大

“牛市已到中段，真正的波动才刚开始”
　　2014年下半年以来，上证指数横跨千点，从2000点直线上攻刺破3100点，历时5个月，累计涨幅高达50%。
　　最近，市场由“疯牛狂奔式”转入“癫牛震荡式”。不少投资者感慨，“现在是只赚指数不赚钱，一不小心就是满仓踏空，或者是满仓被套”。如此市况下，许多投资者感觉有些找不到方向。
　　近日，“财富宝2015股市投资策略首场报告会”在本报举行，现场座无虚席，吸引了近200名投资参加。
　　报告会上，国泰君安上海研究部总监边风炜和昶汇投资(私募)首席投资顾问刘军为大家做了2015年市场走势分析，并解析了值得关注的板块。
　　国泰君安上海研究部总监边风炜：
　　明年，大家会看到什么叫震荡
　　在边风炜看来，这一轮牛市完全是风吹起来的。“这一轮的牛市是自上而下的，与2007年的牛市不一样，政策支持股市。”
　　最近，市场上关于点位的猜想不断，有些人说这一轮牛市至少要到8000点，还有人说要到“逆天”的12000点。
　　边风炜对此并不赞同，“他们一定不是做研究出身的，他是数浪的，一划一划数到天上去了。到2015年，我们不会轻易把目标位调高，今年已经到了3200点，明年的空间肯定会被大幅压缩。”
　　“我们对目前市场的判断是，牛市至少到了中段或者已经过了中段。真正的波动才刚刚开始，明年市场操作难度将大幅增加，如果之前看得比较乐观，那么明年一定要谨慎。明年，大家会看到什么叫震荡，今年的震荡还不算厉害。明年，融资融券会让大家见识到什么叫调整，融资融券会加大踩踏现象。现在的市场只要撤出一半，撤出50%，很多股票会瞬间跌停。”

有容乃大

重点关注两个指标：美国加息和中国CPI
　　2015年，我们该如何操作才能赚到钱呢？边风炜给出了十六字箴言——“放下执念、不争大小、淡看震荡、静心择股”。
　　他提醒投资者，2015年一定要非常关注两个指标，一是美国加息，二是中国的CPI。“明年美国可能在6月份或者9月份进行加息，美国一旦加息，会不会引发全球资本外流？之前通过沪港通流入A股的资金会不会外流？所以明年美国加息的前后很危险。美国一旦加息，中国将无法再降息，那样，钱会进一步外流。这也是为什么我们预测今年四季度、明年一季度央行还会有降息或者降准动作，我们可以动作的时间很短，必须在美国加息前先进行调整。美国加息后，会有大量资金外流，到时候全球市场都会出现很大的波动。当中国的CPI回升到2.5的时候，一定要非常非常当心，我们的货币政策或许会有所调整。”
　　“这一轮行情到目前来看，完全是风吹起来的，所以我们一定要很关注风还在不在，风还有多大。”
　　“明年下半年会有很多不确定因素，行情波动会非常大。”
　　“就2015年的点位来说，我们认为3000点是一个合理位置，冲过3200、3300，大家心里一定要准备止泡沫。”
　　对于近期很热门的券商股，边风炜的看法是：持有到1月底或2月份。
　　“下周国信证券上市，宏源证券复牌，看看你拿着的券商股还涨不涨，如果没有再创新高，那你就要当心了，大部队已经开始撤退了。在大盘股一起跳的时候，你要看看自己有没有降落伞。没有降落伞，直接跳下去是会很惨的。”