“0”利率时代，德国再背黑锅！欧洲经济要完？

KaiyuanEditor

据报道，欧洲央行再次放宽了货币政策。3月10日，欧洲央行宣布将主导利率首次降至0%，边际存款利率（即银行在央行存款要付的利息）从-0.3%下调至-0.4%（银行得为隔夜利息付更多的钱），同时将购买债券的规模从每月600亿欧元扩大至800亿欧元（央行将每月购债800亿欧元）。

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德国银行界一片哀嚎

欧洲央行的行为让德国银行界人士纷纷摇头，认为这恰恰让欧洲经济走进了一条死胡同。

德国外贸商协会（BGA）主席伯尔纳说：“这对股市投资者和南欧的负债国家是个好消息，但对德国民众则是个灾难。人们的储蓄继续贬值。这到头来不会起到任何作用，除了安抚那些负债国家，他们还是不进行改革，不提高生产率，南北差距会拉得更大。”

德国商业银行（Commerzbank）的首席经济师克莱默认为，欧洲央行迫于政界的高压，以至于无法解决欧元区的问题，而只能用一点镇痛剂，拖延时间。他担心央行政策下银行会放出更多贷款，造成欧洲更严重的经济泡沫，进而影响整个银行体系。

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通货紧缩是个大问题

虽然出此无奈举措，但如果没有这次的扩大宽松措施，欧元区或许将面临灾难性的通货紧缩。

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通涨是减轻欧洲债务负担的重要一环。原因是，通货膨胀代表未来你工作一小时，或者企业卖出一件商品，可以获得更多的钱，有助于偿还更多的债务，可预期地有更多的收入用于消费、投资。但是当前经济陷入日本式的长期通缩，要对抗低迷的经济成长和通货紧缩，央行几乎是耗尽弹药，使不出新武器了。

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欧洲央行预估欧元区的通货膨胀率今年只有0.1%，2017年1.3%，2018年1.6%，都低于理想的通膨目标2%。这对在德华人也会造成较大的影响，或许加持人民币或美金会是一个较好的应对策略。

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DAX创下两月来新高

在有关措施公布之后，欧洲各国股票齐齐上升。本周四，DAX上升2.5%至9968点，创下近两个月来的新高。

但好景不长，或许是市场投资者担心，欧洲央行后续再无招可出，从而开始恐慌。德国和法国股市，此前分别升2.8%和3.5%，收市时却倒跌2.31%和1.7%。

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相较股市，欧元在消息传出后则不断下挫。但是，欧洲央行行长德拉吉在议息决定公布后45分钟的记者会上表示，不需要再减息，只说利率将继续维持在低水平。德拉吉话一说完，市场趋势立即逆转，最后在一阵大波动后趋于平稳。

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