惊天大跳水 四大原因揭秘

有容乃大

上海B股惊天大跳水 10余股集体跌停
　　周三午后B股指数风云突变，突然直线暴跌逾6%，带领沪深两市股指翻绿。截止午后14:25。沪市B股指数报300.86点，暴跌6.8%。B股市场中个股全线杀跌，10余股集体跌停。
　　一定有大风暴在发生，不然，B股不会跌成这样。此时B股指数暴跌6％以上，以美元标价的上海B股（900打头）已经有10股跌停了，跌幅在9％以上的已经有20家了。以港币标价的深圳B股（200打头）的走势倒还坚挺。B股已经把A股拖累下跌10点。关注B股，五一前有大事正在发生中，虽然你我此时还未找到它。
　　B股午后2点起突然出现如此断崖式暴跌，会是什么原因呢？目前为止，我们只见到这一则消息或与之有些许相关——《盖特纳：不会刻意让美元贬值换取贸易优势》。哪位朋友能有更到位的解释？
　　美国财政部长盖特纳在纽约再次重申，强势美元符合美国利益，美国将继续保持“强势美元”承诺，不会以贬值本币方式换取商品进出口贸易中的优势。

有容乃大

　湘财证券：调整之态早已成形 节前反抽宜降仓位

　　目前强势的上证综指还有2900点一线作为多方防御阵地，但深成指、中小板指和创业板指数早已成乌云盖顶之态。之前市场预期的乐观因素始终未曾显现，而好坏夹杂的年报和一季报则令投资者对业绩的增速产生了严重的担忧，尤其是之前曾经乐观的投资者预期转向使得短线出现较大幅度的调整。简单的测算如果上证综指技术形态的2850点对应于22.18倍的市盈率，依然是比较合理。而创业板的成长性则未有任何的显示，而业绩频频变脸以及原始股东不断减持的压力将使得创业板的估值依然经受考验。而目前创业板的市盈率在49.28倍，而毫不逊色的中小板的平均市盈率只有39.75倍。

　　从实际操作角度出发，我们一直建议采取谨慎甚至保守的策略。因为很多个股一两周甚至一个月的涨幅，几天之内就可完全跌去。而当前市场的可操作性更是极差，跌幅榜的情况未出现任何的好转，以及针对国内外宏观局势的判断我们建议在五一小长假之前继续保持谨慎的策略，如果极端一点的话任何的反抽都将是降低仓位的时机。当然由于短线跌幅过快，市场依然会给予短线客一定的操作空间，但对于普通投资者则没有任何的意义，不妨场外做做功课，寻找新的潜力股。（湘财证券研究所）

　　量能萎缩 继续寻找支撑

　　受美股大涨的影响，早盘A股市场出现了小幅高开的格局，其中上证指数以2946.33点开盘，向上跳空高开7.35点。开盘后，水泥板块出现了较为活跃的走势，说明行业景气主线依然是多头关注的焦点。故上证指数有所冲高，最高摸至2961.13点。但可惜的是，地产股等品种持续走低，大盘无奈下行，最低探至2943.91点，午市前略企稳，并以2945.78点的次低点收盘，小涨6.79点或0.23%，成交量为573.4亿元，进一步萎缩。

　　由此可见，早盘A股市场出现了冲高受阻回落的态势。在早盘的冲高主要得益于行业景气乐观的水泥股等品种，其中水泥股在近期舆论关于拉闸限电引发水泥价格再度涨升的信息中持续走高，推动着大盘有所逞强。但可惜的是，一方面由于地产股的持续回落，使得市场人气散淡。另一方面则是由于资源股等品种也缺乏冲高的潜能，反而有受阻回落的态势，加剧了市场人气的散淡格局。更为重要的是，成交量迅速萎缩，说明市场的跟风激情不再，如此就推动着A股市场出现了震荡中重心下移的趋势。由此可见，大盘短线的确缺乏反弹的空间，不排除午市后进一步走低的可能性，因此，建议投资者在操作中不宜加仓，同时适量减持一些成长性不佳的品种。

　　桂浩明：大盘短线缺乏机会 中线也难乐观

　　几经反复，沪市终于在4月初收复了3000点关口。在很多投资者看来，这是市场进一步确认了强势行情的标志。于是，投资者普遍对后市持乐观态度，并看好大盘会出现进一步的上涨。特别是在股指冲击3000点时，银行板块起到了很大的推动作用。此刻银行在估值方面仍然具备不小的优势，所以在大家看来，只要银行股再能够有所上行，那么股指就能够很好地上一个台阶，大盘也将重新变得活跃。

　　不过，到了4月底，人们并没有看到股指的继续上涨，相反却目睹了大盘跌破3000点。原本认为3000点是有效突破，在这里构筑了很强的支撑。可是实际上在行情下跌时，股指破位3000点异常轻松，行情几乎呈现出一边倒的走势。这背后的原因是什么呢？

　　我们有必要把市场的基本面与行情联系起来分析。今年以来，面对巨大的通胀压力，国家加大了调控的力度。最近几个月来，央行基本上都是采取每个月提高一次准备金率、每两个月提高一次利率的调控频率。虽然，就股市而言，对这样的调控市场已有较为充分的预期，因此每次调控政策出台，对市场的直接影响似乎都不是很大。

　　但是，对于实体经济来说，这样的调控却具有明显的收缩作用，而且随着调控的深入，其累计效应开始显现。反映在整个经济活动中，便出现了流动性紧张的局面。一般来说，在流动性趋紧的背景下，股市自然而然会受到冲击，行情会向下运行。不过，在今年的一段时间里，情况却不是这样。也就是说，尽管资金面偏紧，但股市却仍然昂头向上。细加分析便可以发现，这次股市上涨，是在没有明显增量资金介入的情况下实现的，其动力在于盘中存量资金在不同板块中的转换。而去年，市场上大盘蓝筹股的表现较为一般，相反中小盘题材股则行情活跃，从而出现了大盘股估值偏低、中小盘股票估值偏高的局面。且不说这种局面的存在是否合理，但是有一点则很明显，这就是它为盘中资金的存在提供了一个机会。如果从股价偏高的中小盘品种中退出，进入到具有估值优势的大盘品种上，这样的换仓操作即可以打上“价值回归”的旗号，而且客观上也存在不小的盈利空间。于是，今年年初以来，就有不少存量资金开始了这样的操作。而由于大盘股具有较高的权重，这就使得对股指的撬动能力比较明显，在个股与板块的此起彼伏中，股指还能够有所上涨。这样的行情，应该是属于典型的板块轮动，而非真正意义上的结构性上涨。也因为这样，几个月下来，多数投资者都是在赔钱。股指在这种情况下虽然站上了3000点，但应该说还缺乏相应的根基。

　　果然，在3000点上方，大盘蓝筹股要继续上涨，就必须需要增量资金进场来配合了，或者就是要有更多的资金从中小板块中撤出，转战大盘蓝筹股。可是，此刻宏观调控还在加强，增量资金并没有大举进场。而由于中小盘股票下跌已经比较多，抛盘相对开始减少；而大盘蓝筹股虽然还有一定的估值优势，但同时获利盘也开始增多。结果，资金在板块间的转换便开始慢下来，而且大盘蓝筹股中有越来越多的资金开始流出。这样一来，3000点自然也就很难守住。这次股市在商业银行上缴增加的存款准备金的时候突然下跌，其原因就在于市场上的供求矛盾尖锐了，而市场本身也没有能力再通过板块轮动来予以调节。这样，一波上涨行情也就只能在无奈中结束了。

　　现在的问题是，市场出现了全面调整，这个时候也就不会再有什么板块行情来引领大盘，且资金面的收紧则使得股市的交易重心不断下移。因此，大盘不仅短线缺乏机会，中线也难以乐观，估值将退回到3月份的运行区间波动，股市是下一个台阶整理。对于这样的局面，投资者需要有充分的思想准备

有容乃大

B股指数跳水大跌 或有四大原因

　　今日两点过后，两市B股双双跳水，B股突然发生大跳水，B股指数大跌逾6%，锦港B、凯马B、上工B等10余只B股集体跌停。

　　汇总四方面业内人士分析如下：

　　一、美联储主席伯南克将于周四02:15召开美联储议息会议，市场预期美联储料将暗示不急于加息，同时将确认坚持完成6000亿美元的购债计划。因投资者预计美联储将难以提前结束目前推行的宽松货币政策，但公布利率决议前夕，市场情绪谨慎。

　　二、国际板上市提速，相关政策可能对B股不利。

　　三、外资做空中国。

　　四、A股不断回调，最抗跌的板块和指数开始最后最惨烈的补跌。

　　空方阴魂不散 多方星火难燎原

　　尽管四大股指早盘反弹，无赖前期大跌而产生的高位卖盘不断涌现，强硬压制股指不断下探。到下午一点半，两市主板股指终于再翻绿，而高估值的创业板和中小板更是在早盘即已经再创出新低。在5只股涨停的同时，盘面也有7只股跌停，36只股跌幅超5%，空方阴魂不散。目前盘面仅有少数板块勉强活跃，多方星火难燎原，投资者仍需谨慎等待情势明朗