大盘跳水发出重要暗示

有容乃大

近期市场在2600点位置明显处于压力状态，可能是权重股两次在此位置脉冲推挤的筹码变成压力得结果，但仔细观察银行股和地产股等超级权重股，在业绩相对稳定的情况下，走势也是底部区域，想必大跌的可能性很小，故此，震荡中应该是个股的波段最终价时机周二市场在海外大涨的提振下展开反弹，但没有得到量能的支持，盘中震荡加大，在午后担心宏观数据再次出台较高的通胀预期压力下，股指再次高位震荡来缓解人气的涣散，但前期热点的磷化工依然强势，受到社保卡可能金融化的效应，相关芯片和科技的个股今日表现很抢眼，而金融信托和期货个股更加是明显资金介入状态，总之，市场处于良好的个股环境中，市场总体的环境有待于进一步明朗，但个股的机会是近期主要的操作思维。

　　近期市场在2600点位置明显处于压力状态，可能是权重股两次在此位置脉冲推挤的筹码变成压力得结果，但仔细观察银行股和地产股等超级权重股，在业绩相对稳定的情况下，走势也是底部区域，想必大跌的可能性很小，故此，震荡中应该是个股的波段最终价时机。

　　最新发现阶段性底部的新证据

　　通过对沪深300指数(00300)、中小板指(399005)、上证指数(000001)以及它们之间的相关性研究，我们发现：当上证指数在2007年走出6124点头部以及2008年1664点底部的时候，这三条指数发出了明确的见顶和见底信号。 由于上证综指、沪深300指数和中小板指分别在1990年12月19日、2005年1月4日和2006年1月24日推出，因此我们将2006年1月24日作为分析的起点，同时以三种指数的价位线作为观察目标，发现当下的沪深300指数、中小板指数和上证指数三者的辩证关系正在告诉我们阶段性底部的来临，这样的特征对比可能不是市场确立底部的充分条件，但可以理解为必要条件。

　　上证从曾经的6124点下跌至1664点，累积跌幅达73.22%。我们可以细分为：在2007年10月17日至2008年3月3日的下跌初期，在此阶段，上证综指和沪深300指数出现了不同程度的下跌，而中小板指却创出了新高，因此中小板个股在下跌初期的表现要好于上证综指和沪深300指数。在去年的11月份到今年的3月份之前，很明显是处于这样的态势，说明市场在本轮下跌是寻找市场底部的一个过程。

　　而在2008年3月3日至2008年10月28日的下跌后期，中小板个股开始加速下跌，中小板指也出现补跌，与上证综指和沪深300指数之间的差距也开始逐渐。从今年的4月份到今年的7月份期间，中小板和创业板一波非常凶悍的下跌再次验证，底部周期的逐渐来临，而结果就是当沪深300反应平淡之时，而中小盘的额骨明显强势于其它板块，再次证明底部的成功是靠市场自己寻找的一种结果。

　　结论，当中小板和创业板同时加速补跌去追赶沪深300指数时，市场正在积极的寻找底部周期来临，而当中小股加速反弹明显强于沪深300个股时，就证明大股指论证阶段性底部明确信号成立。

　　可见，市场在2437点后反复整理是等待进攻的时机，而在近期行情中资金在分化中逐渐的凝聚，而逐渐在估值合理的情况释放业绩因素，故此行情进一步反弹是完全可以期待的。

　

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冲高回落 两类股成尾盘跳水幕后黑手

　  受隔夜欧美股市大涨刺激，两市股指大幅跳空高开，早盘在金融、煤炭等权重股带动下上攻2600点，无奈跟风盘较弱，逢高抛盘涌出，股指高位震荡后逐波回落。盘中虽有农业等题材热点，但是赚钱效应较弱。临近收盘，股指加速跳水。截至收盘，两市个股涨少跌多，市场观望气氛浓厚。

　　【指数播报】：

　　据系统监测：今日上证综指开盘2592.60点，最高2615.14点，最低2563.69点，收报2566.60点，下跌9.82点，跌幅0.38%，成交795.42亿；沪市211家上涨，712家下跌；今日深证成指开盘11457.93点，最高11573.28点，最低11328.99点，收报11344.45点，下跌27.93点，跌幅0.25% ，成交773.09亿；深市289家上涨，1129家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：煤炭股表现活跃，昊华能源上涨，中国神华、靖远煤电等十多只煤炭股均上涨，整个煤炭板块全线飘红； 受中央指示要抓好农业生产消息刺激，农林牧渔板块继续走强，金健米业一度冲上涨停，北大荒涨逾5%板块整体涨幅排名靠前；有色板块今日表现积极，亚太科技大涨逾6%，宝钛股份涨逾5%，带动西部材料等有色个股均涨逾3%；金融板块今日一改昨日颓势集体上攻，陕国投A冲击涨停，带动银行、券商上涨。相比之下，今日医疗器械跌幅居前，冠昊生物冲高回落大跌4个点；环保板块走弱，碧生源下跌3个点左右。

　　【后市预测】：

　　机构观点一：上证指数在8月16日和8月26日分别出现了两个高点，昨日指数直接向下跳空初步确认了大盘近期K线构成了双头形态，上证指数的日K线形态提示，本周大盘有效跌破2530点，就可以确定大盘运行到新的下跌形态。另外，上海市场的成交量并没有有效放大，这也在提示大盘短线做多能量有限，重新积聚新的做多能量尚需时日。

　　机构观点二：从近期国内股市的表现来看，外围的紧张情绪缓和后，前期的一些政策开始受到市场的关注，并出现了结构性的行情。市场终将逐步回归到对国内经济基本面的关注，在经济减速预期未完全兑现前，市场的反弹是不可持续的。扩大准备金征收范围的政策传闻或引发市场对资金面紧张的担忧，进而使反弹变得曲折。

　　【独家观点】失守2600点三大利空导致金融股暴跌

　　华讯财经认为：保证金存款纳入存准金缴存范围对信用产品的冲击，与上调一次存款准备金率的影响相当。本周短融和中票收益率估值普涨，其中，各评级的1年期短融估值涨幅均超过30个基点，这已相当于今年6月份宣布上调存款准备金率后当期短融估值的涨幅；央企近期频现“退房”动作，一方面是国资委要求央企进一步加大资源整合工作力度的直接表现，另一方面或表明未来房地产市场形势不乐观，央企退出也是为了规避风险。后市展望：从技术上看，今日大盘呈现冲高回落走势，金融、煤炭等权重股午后回落导致大盘突现跳水。大盘日K线收一根带较长上影线的高开阴线，显示市场资金逢高抛盘意愿较强，做多动能明显不足，而且近几日的涨停板家数锐减，市场热点涣散，赚钱效应减弱。日K线在多条短期均线处缠绕，等待大盘作出方向性选择。今日的消息面利空居多，资金面：保证金存款纳入存准金缴存范围，加大了市场短期调整压力；政策面，央企退出房地产步伐加快，这增加了市场对地产调整的预期。总体来看大盘如果没有进一步利空消息，受制于量能持续萎缩，短期仍将维持在2500-2650区间震荡盘整格局，投资者注意仓位控制，短线进出，可关注超跌反弹和题材股机会。

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　跟跌不跟涨 弱势警报已拉响

　 上证指数已连续两个交易日低于五日均线，十日均线支撑也已芨芨可危，再加上美银或将闪电减持131亿股建设银行H股，郑裕彤减持平安亏损15亿套现125亿港元都可能加大金融股的压力，大盘本周再入调整难以避免......

　　受周边市场大涨影响，股指跳空高开后冲高回落。因希腊第二大银行EFG欧洲银行与第三大银行阿尔法银行宣布合并，合并后将打造出希腊以及东欧最大的银行，受此提振希腊银行股全线大涨，希腊股指收涨14%，而美国未提及QE3也使美股由跌转升，周边市场的大涨刺激A股高开，但媒体对希腊银行合并形容为两个醉汉搀扶行走，并不能解决希腊的财政危机，同时美股也仅是情绪化反弹，欧债、美债问题没有根本性变化，再加上A股的下跌主要受国内经济减速，房地产调控升级以及银行可供贷款总额的下降，这些因素对地产相关板块及倍受资金短紧之苦的中小企业都带来极大困扰，即便有周边市场的大涨，也仅能给A股带来极短期的信心提振，早盘股指的上扬主要受益中石化、银行、地产板块的拉升，指数的上涨并没有给其他个股带来推动，反而造成中小市值个股的快速调整，在陷入调整的个股家数逐渐增多的情况下，股指午后加速下行由升转跌，K线图上留下并排双阴，上证指数已连续两个交易日低于五日均线，十日均线支撑也已芨芨可危，再加上美银或将闪电减持131亿股建设银行H股，郑裕彤减持平安亏损15亿套现125亿港元都可能加大金融股的压力，大盘本周再入调整难以避免，仓位较重的投资者仍宜做好仓位控制，弱势市场防险当头

　　市场仍将处于弱市当中

　　市场回顾：

　　本周市场不确定因素较多。市场首先将受到对基本面预期波动的干扰。从8月份对中下游行业的调研上看，经济复苏动能有可能较为有限。如果PMI数据去除季节性因素后低于预期的话，或又使得市场担忧起经济。其次，从最近央行和政府的举措上看，似乎并没有发出放松的信号，反而更为严厉。如果说房地产二三线限购政策还在市场预期的话，那么最近几天央行的举措却是让市场颇为意外，由此也将产生较大的风险。由于目前的资金面已经较为紧张，这次补缴无疑加剧了资金的紧张局面。而各大行也将陆续开始筹备资金上缴，资金价格将再一次上升。股市将面临巨大风险。

　　投资策略：

　　由于伯南克对美国经济的措辞让投资者感受到他对美国经济的信心，外围市场的上涨或许会让本周初的市场仍有冲高的可能性，但本周不确定因素较多，周二的央票发行利率以及周四公布的PMI数据，而更为主要的风险则在于央行将保证金存款的存量纳入到存款准备金上缴的基数中去。9月份将上缴1600至1800亿左右。各大行也将因此陆续开始筹备资金上缴，资金价格将再一次上升。如果央行没有其它措施来进行对冲的话，国内流动性或将因此枯竭，股市将面临重大的风险。从本周来看，无论后续有无措施来进行对冲，市场将首先对此利空进行反映，也就是对此消息的后知后觉所产生的调整风险。本周或将震荡回落。因此，我们建议投资者可先逢高离场，或者将20日均线作为操作线，其上持股，其下减仓。在行业选择上，可适当配置医药、白酒、煤炭。

　　把脉“秋收起义” 后市紧抓两条投资主线

　　境外市场：

　　周五美联储主席伯南克在怀俄明州杰克逊城举行的全球央行年会上就美国短、长期经济前景发表了演讲。此次会议上他完全未提及市场期待的QE3，表示将在9月份的议息会议上就刺激政策进行具体讨论，并将会议时间延长至两天。由于早前市场就QE3预期一直处于一种不确定的状态，伯南克未宣布新的刺激政策似乎令市场有一种如释重负的感觉。另外，伯南克表示对美国长期经济前景感到乐观，并称随著制约经济复苏的短期因素的消退，美国下半年经济将有所改善，这似乎也在一定程度上缓和了近期市场对美国经济前景的悲观预期。美国第二季度GDP年率修正值1.0%，预期1.1%，美国第二季度个人消费支出物价指数季率修正值2.2%，预期2.1%，美国8月密歇根大学消费者信心指数终值55.7，预期56.0；整体疲软的数据未对市场产生太大影响。

　　美股美股三大指数结束连续四周跌势，美联储主席伯南克讲话对短期货币政策指引乏善可陈，让市场更为关注即将公布的联储8月议息会议纪要。美联储主席伯南克上周五压轴登场，但是他并没有如去年8月般带来杰克逊城QE惊喜。伯南克没有宣布联储将推出QE3，甚至没有提及任何新的货币政策工具，只表示联储将于9月20日至21日议息会议再详细讨论。鉴于伯南克讲话在货币政策上无突破，市场更为关注联储将于本周二(30日)披露的8月议息会议纪要，以了解公开市场委员会(FOMC)委员对于是否采取更为宽松货币政策的讨论情况。本周备受关注的另一重要经济数据是周五出炉的8月非农就业报告，预期数据或逊于预期。因此，美股反弹很难延续。

　　美元上周，本周汇市缺乏明确交投线索，因投资者在美联储(Fed)主席伯南克于周五(8月26日)晚间发表讲话前几乎不愿持仓，选择离场观望；而在本周初始，包括现货金在内的风险资产走势表现出美联储将推出第三轮量化宽松(QE3)的预期，但随后市场态度趋于冷静，逐渐接受了伯南克不会在周五的讲话中明确表明将推出QE3的观点。而这一点最终也得到了证实，伯南克在全球央行会议上指出，关于可选宽松政策的冗长探讨将推迟到下个月中下旬，即联邦公开市场委员会(FOMC)的下一次货币政策会议之上。这意味着，本周的讲话伯南克并没有暗示市场期待的QE3。同时，本周有关经济衰退的话题也占据了汇市大半江山，数大投行机构纷纷下调对经济增长预期，而美国最新公布的二季度国内生产总值(GDP)修正值也被下修，令人担忧二次探底就在不远处。因此美元或仍将在低位运行。

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2600点将成强弱分水岭

　　早盘的分时缺口依然保存着，总体多方偏强的局面没有打破。

　　但多头没有发力，有些消极。

　　今日盘中的强弱分水岭在2600点，在此点位之上运行才可能越走越强，目前在落在了此点位的下方，量能也不充足。

　　二类个股主导方向，但力度不够，创业板破五天均线。

　　个股及板块表现力度较差，操作难度较大，注重防守。

　　焦点内移 A股反弹再添曲折

　　从近期国内股市的表现来看，外围的紧张情绪缓和后，前期的一些政策开始受到市场的关注，并出现了结构性的行情。我们认为，市场终将逐步回归到对国内经济基本面的关注，在经济减速预期未完全兑现前，市场的反弹是不可持续的。扩大准备金征收范围的政策传闻或引发市场对资金面紧张的担忧，进而使反弹变得曲折。

　　关注点回归到国内经济基本面

　　美国时间26日，美联储主席伯南克在全球央行年会上发表题为《美国近期与长期的经济前景》的讲话。他主要讲到这轮经济危机以来，美国经济各方面的应对措施，并强调其对美国长期经济增长前景的信心。对于此前外界关注伯南克的讲话是否会释放推出QE3信号的问题，从其讲话中并没有找到线索。由于美国7月的核心CPI继续上涨，达到1.8%，接近美联储的政策目标，因此，短期再次推出量化宽松政策的可能性不大。伯南克讲话的最重要作用在于对市场信心的提振，受此影响美国纽约股市全线大涨。从海外因素对国内股市的传导来看，国际市场情绪的转暖利于国内市场情绪的改善。

　　在外围市场企稳的背景下，市场最终将回归到对国内经济基本面变化的关注，短期基于市场情绪与关注热点的变化不会改变市场的运行。从经济基本面来看，通胀高位回落、经济继续减速，分歧在于价格下降与经济调整的速度。

　　鉴于7月CPI为年内高点已成共识，未来市场的核心关注点将逐步由担忧通胀向担忧经济转移。由于CPI同比数值即便回落，短期内仍处于高位，其回落幅度仍值得关注。CPI回落的幅度决定未来货币政策走向与政策变化的空间。商务部监测数据显示，在8月已经过去的三个星期里面，除了第一周猪肉价格环比持平以外，此后两周环比均上涨0.1%，可见价格仍处在高压区。

　　工业生产方面，由于去年8月的工业增加值基数较高，即使今年8月工业增加值同比较上月出现较大回落，其环比实际上并不会很低。假设8月工业增加值同比增长13.5%，较7月下降0.5%，通过估算可得8月季调后环比1%，仍高于7月的环比0.9%。接下来的几个月份，去年同期节能减排政策的实施导致工业生产的基数大幅降低，因此，后续工业增加值同比数据并不会很差。我们之前基于去库存加快、累积效应兑现对经济快速下行的判断，将更多地体现在工业增加值环比数据的回落上。当然，市场对经济数据如何反应取决于其更加关注同比数据还是环比数据。

　　流动性难言改善人民币加速升值

　　从货币市场资金量变化来看，连续多周资金净投放，但是从额度上来看，净投放金额并不大，难言资金紧张程度得到明显缓和。加之，目前有消息称中国央行已下发关于将保证金存款纳入存款准备金缴存范围的通知，将纳入上缴基数的保证金存款包含承兑汇票、信用证、保函三部分。如果消息属实，预计将有8000-9000亿资金冻结，短期将对流动性构成打击。

　　近期，美元对人民币汇率不断创下新高，从年初以来的数据看，美元对人民币汇率的波动大于美元指数的波动，但月初以来，美元指数走势震荡，并没有大幅下行，而人民币却持续大幅升值。这反映了人民币正在主动加快升值进程。一方面，在今年以来准备金率多次上调之后，货币政策在工具的选择上正在悄然发生变化。另一方面，欧洲央行宣布国债购买计划后，欧洲多个国家国债收益率大幅上涨，美元指数虽保持震荡走势，但其兑欧元是贬值的。在这种情况之下，人民币兑美元升值的加快也是对其它国家汇率贬值的平衡，是应对国际金融环境变化的必然选择。

　　从其对国内经济的影响上来看，升值不利于低议价能力产品的出口，包括纺织服装等，这些订单可能随着中国加工成本的增加而转向东南亚国家。升值利好进口成本占企业成本比重较高的行业，包括航空、造纸等。此外，在全球经济减速预期逐渐形成，欧洲债务问题萦绕、美国国内经济复苏低于预期的背景下，国际资金的避险情绪升级，预计热钱将加速流入。从热钱流入的正面效应来看，将增加资本市场的资金量。

　　均衡配置发掘主题投资机会

　　配置主线可关注兼具低估值与前端周期性的房地产，以及行业基本面处于底部的商用车。同时，配置策略上可结合“自下而上”与主题投资机会挖掘。其一，《山西省焦化行业兼并重组指导意见》出台，利好焦炭行业整合；其二，住建部对保障房建设施工进度提出具体要求，这一政策的落实有利于稳定下游需求，钢铁子行业中，长材的价格上涨，库存回落，基本面相对较好；其三，在化工子行业中，近期PVA价格也有明显上涨，国际尿素价格上涨利于出口；其四，商用车销售同比趋好，且《公路安全保护条例》会导致轻量化产品的需求大幅增加，严格管理限制超载将有利于卡车的销售，并且从重点公司盈利预期变化来看，商用车中货车的一致盈利预期有所上调。

　　同时，在挖掘投资机会的思路上，有三条线索值得关注：首先，震荡行情中难有行业性机会，但可关注行业内龙头企业的投资机会；其次，在经济结构转型的背景下，关于落后产能淘汰与节能环保标准提高的政策有助于一些行业的整合，可关注行业整合下的投资机会；最后，国防、军工等与国家发展战略相关的行业，可关注其长期投资价值。

有容乃大

午后大盘跳水暗示什么

　　由于外围市场的大幅飙升，多头重新燃起做多的激情。故A股市场在早盘出现了大幅跳空高开的格局。其中，上证指数以2592.6点开盘，大幅向上跳空高开16.18点。开盘后，由于中国石化等指标股的活跃，沪深两市一度飙升，最高摸至2615.14点。但可惜的是，由于量能萎缩，大盘无奈只得冲高受阻回落。其中，上证指数考验2600点的整数关口。早盘指标股为代表的传统产业股一度活跃。主要是因为中国石化等指标股迅速活跃，推动着指数震荡前行。而且由于指标股的活跃，整个传统产业股，尤其是周期性个股也有反弹的迹象，比如说煤炭股等品种，从而推动着大盘震荡回升。但可惜的是，由于传统产业股难以得到存量资金的认可，故此类个股难有大的弹升空间。所以，增量资金进场的节奏不易过分乐观。量能并未放大就是最好的例证。这其实也说明短线大盘不宜过分乐观，量能将是大盘反弹行情的瓶颈。

　　午后大盘开始一路下跌，多头毫无抵挡之力，2600点失守，股指跌绿。今天的盘面有个明显特征，就是中小盘和创业板出现补跌迹象。但从今年的4月份到今年的7月份期间，中小板和创业板一波非常凶悍的下跌再次验证，底部周期的逐渐来临，而结果就是当沪深300反应平淡之时，而中小盘的额骨明显强势于其它板块，再次证明底部的成功是靠市场自己寻找的一种结果。

　　结论，当中小板和创业板同时加速补跌去追赶沪深300指数时，市场正在积极的寻找底部周期来临，而当中小股加速反弹明显强于沪深300个股时，就证明大股指论证阶段性底部明确信号成立。

　　后市警惕一大变数

　　受到利好刺激的隔夜美股大幅上涨，直接导致A股市场早盘，股指双双高开，沪指高开16.18点，深成指高开85.55点。盘面两市个股涨多跌少，三新股今日上市开盘表现一般。在外围市场大涨的利好因素下，A股市场也未能吸引场外资金入场，成交量萎靡不振，可以带动市场人气的个股较少。在热点板块方面，农业板块由于受到大米涨价因素的影响，涨幅居前。有消息称，美国总统奥巴马宣布，他将于下周公布一项旨在刺激就业增长的计划，其部分措施是通过整修基础设施的方式来实现这一目标。与此同时，奥巴马还宣布他已选中普林斯顿大学经济学家艾伦-克鲁格出任经济顾问委员会主席。奥巴马准备宣布的这项刺激就业的计划，将直接提振美国现阶段的萎靡的经济发展问题。对美国乃至全球金融市场都是利好的表现。从中期走势看，大盘近段时间仍需要在底部进行整固盘整，短期难以改变。盘面上来看，周一走势我们可以理解为利空传言打压诱空，大盘深幅下跌概率不大。今日大盘总算是摆脱了跟跌不跟涨的走势，当大盘摆脱了这种反向节奏的时候，也就说明了主力建仓工作基本完成，A股准备向上走了。从形态上我们基本可以确认大双底的走势基本确认，沪指已经不可能跌破2437点，就连2500点也基本不会跌到了。就今日的盘面而言，大盘在午时突然在金融板块的带动下放量上涨，但是中小板和创业板等能够带动人气的个股并没有突出的表现。虽然带动大盘重新回到了2600点上方，但是并没有突破前期2620附近的近期高点的压力。在目前这个比较复杂的盘面中，我还是建议大家不要盲目的追高，减少操作，观望为主。

　　两则信息闪了A股一下腰

　　昨日亚太股市出现了相对活跃的走势。其中，与A股密切关联的香港恒生指数更是大幅走高。但可惜的是，A股却低开低走。

　　之所以如此，主要是因为昨日沪深两市出现了两个出乎意料的信息：一是关于存款准备金基准范围的拓展，将证券保证金等资金也纳入到存款准备金率的计提范围。这就意味着将进一步冻结资金。有分析人士认为冻结资金数相当于上调三次存款准备金率，如此的信息自然抑制了多头的做多能量。

　　二是房地产限购令将从一线城市向二三线城市蔓延、扩展，也意味着房地产的调控政策取向不变。

　　在此背景下，银行股、地产股等品种在昨日的盘面走势明显不振。而且有意思的是，虽然保证金也将纳入到存款准备金率的范围信息对券商股几无影响，但可能是保证金与券商有着密切的关联，进而券商股也受此牵引而跌幅居前。

　　三大清晰主线有望助力多头崛起

　　不过，多头并不理会大盘的调整态势，而是我行我素，继续埋头苦干，继续精心呵护多头已经关注的品种。

　　体现在盘面中，主要有这么三大主线：一是通胀主线。主要是指农产品的大幅走高。此类个股的优势在于通胀的大背景下，主营业务收入与产品价格有望水涨船高，从而推动着盈利的持续稳定增长。因此，此类个股得到了基金等机构资金的密切关注。而且，这些基金等机构资金也愿意抱团取暖，使得此类个股行走在上升通道中。

　　二是业绩有反转趋势的个股，这主要体现在化肥、稀土永磁等产业主线中。其中化肥股主要是因为在近期产品价格并未得到相关部门的调控，从而使得此类个股的盈利能力在近期得到了明显的提升，尤其是磷肥、复合肥等产品价格更是持续强势。在此影响下，司尔特等品种明显有新增资金的关注，日K线图也显示出短线资金的持续流入。

　　三是小盘股，这主要是指创业板，尤其是创业板的新股与次新股，上海新阳等个股在昨日再度强硬走高，再度聚集冲击前期新高的能量。这些信息的叠加说明了自今年6月份，游资热钱开始转战创业板以来，创业板仍然是游资热钱活跃的焦点品种。

　　综上所述，不难看出，虽然指数有所调整，但丝毫未影响着做多资金的做多底气与激情。据此，可以推断，一旦外围市场企稳，以及不再出现新的超预期的政策信息，那么，多头能够再度聚集起冲击2600点的能量。

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大盘冲高回落 短期面临性方向选择

　　受隔夜欧美股市大涨刺激，两市股指大幅跳空高开，早盘在金融、煤炭等权重股带动下上攻2600点，无奈跟风盘较弱，逢高抛盘涌出，股指高位震荡后逐波回落。盘中虽有农业等题材热点，但是赚钱效应较弱。临近收盘，股指加速跳水。截至收盘，两市个股涨少跌多，市场观望气氛浓厚。

　　盘面上：煤炭股表现活跃，昊华能源涨逾5%，中国神华、靖远煤电等十多只煤炭股均涨逾3%，整个煤炭板块全线飘红； 受中央指示要抓好农业生产消息刺激，农林牧渔板块继续走强，金健米业一度冲上涨停，北大荒涨逾5%板块整体涨幅排名靠前；有色板块今日表现积极，亚太科技大涨逾6%，宝钛股份涨逾5%，带动西部材料等有色个股均涨逾3%；金融板块今日一改昨日颓势集体上攻，陕国投A冲击涨停，带动银行、券商上涨。相比之下，今日医疗器械跌幅居前，冠昊生物冲高回落大跌4个点；环保板块走弱，碧生源下跌3个点左右。此外，根据华讯财经个股评测王盘中监测，今日净买入资金前三的股票是：老板电器、亚泰科技和南洋股份。

　　消息面：存准金基数扩大重压债市 资金趋紧预期升温；发改委：政府性债务违约可能性不大；美银宣布出售131亿建行股份 淡马锡或是接货者；8月全球农产品震荡上行 持续上行动力犹存；社保卡将加载金融功能 有望带动芯片封装产业；综述：道指收高2.26% 纳指上扬3.32%，纽约原油期货收盘上涨2.2% 报每桶87.27美元。

　　华讯财经认为：保证金存款纳入存准金缴存范围对信用产品的冲击，与上调一次存款准备金率的影响相当。本周短融和中票收益率估值普涨，其中，各评级的1年期短融估值涨幅均超过30个基点，这已相当于今年6月份宣布上调存款准备金率后当期短融估值的涨幅；央企近期频现“退房”动作，一方面是国资委要求央企进一步加大资源整合工作力度的直接表现，另一方面或表明未来房地产市场形势不乐观，央企退出也是为了规避风险。

　　后市展望：从技术上看，今日大盘呈现冲高回落走势，金融、煤炭等权重股午后逐步回落。大盘日K线收一根带较长上影线的高开阴线，显示市场资金逢高抛盘意愿较强，做多动能明显不足，而且近几日的涨停板家数锐减，市场热点涣散，赚钱效应减弱。日K线在多条短期均线处缠绕，等待大盘作出方向性选择。今日的消息面利空居多，资金面：保证金存款纳入存准金缴存范围，加大了市场短期调整压力；政策面，央企退出房地产步伐加快，这增加了市场对地产调整的预期。总体来看大盘如果没有进一步利空消息，受制于量能持续萎缩，短期仍将维持在2500-2650区间震荡盘整格局，投资者注意仓位控制，短线进出，可关注超跌反弹和题材股机会。

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　强势股的回调就是短线的买入时机

　　近期磷化工个股明显逆势大涨，可见资金的喜好程度，当然出了政策保驾护航之外，相对于近期的市场价格涨价因素，也是被很看好的因素之一，按照经验来说，在弱势和名下的下跌中，处于强势的热点能持续3个交易日，还在放量，后续的成为阶段性的热点概率很大，而当下的磷化工是十分具备这样的条件的，当然在连续的放量中可以持股，但短线的再次介入，应该等待强势的个股回调的时刻，在其他人很害怕的时刻，短线客要果断的介入接取机会的再次光临，因为中国化学矿业协会公布了《化工矿业“十二五”发展规划》，《规划》提出在未来五年建立磷矿产地资源储备机制，提高磷矿开采准入门槛。磷矿石是磷化工行业的原料源头，政策的出台意味着国家越来越重视磷矿资源，对目前已经拥有磷矿资源的企业无疑是一个利好。

　　总之，在上周我们预测过周二的市场很关键，不仅是时间窗口的含义，还是决定本次再次整理的时间，按照今日的走势来划分，盘中反弹是对前日的修正，而尾盘跳水和反复的走低，说明市场的人气涣散，在技术上看，前期小缺口当天回补没有收住，可见近期市场的整理时间可能会加长，还是那句话，3季度震荡，4季度吃饭，现在离吃饭的时间越近，个股的机会就是越发明显，按成动态仓位和波段操作是近期的主要实战思维。